به گزارش نبض بورس، بورس تهران بهار سختی را پشت سر گذاشت و روند نزولی داشت و شاخص کل تقریبا ۷ درصد و شاخص هم‌وزن ۱۰.۳ درصد کاهش یافت و با توجه به شرایط بازار سرمایه به نظر می‌رسد که بازدهی تابستان نیز منفی باشد. 

البته ممکن است با توجه به معرفی کابینه آخرین ماه تابستان بازار بازدهی مثبت داشته باشد و شرایط بهتری را تجربه کند.

بورس تهران درگیر ریسک

برزو حق شناس، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با نبض بورس اظهار کرد: «درحال حاضر ریسک‌های سیستماتیک معضل اصلی بورس تهران است.»

وی ادامه داد: «محدود کردن دامنه نوسان تا زمانی که سایه ریسک روی بازار وجود دارد کار درستی است. در درجه اول باید مشکل ریسک سیستماتیک حل شود تا بازار مسیر مشخصی به خود بگیرد.»

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: بحث ابهام در کابینه مسعود پزشکیان روی بازار تاثیر دارد. هرچه زودتر باید کابینه اقتصادی مشخص شود. به گفته حق‌شناس بازار این ابهام را دارد که چه کسانی در تیم اقتصادی دولت جدید خواهد بود. در شرایط ابهام بازار‌ها گارد احتیاطی به خود می‌گرند.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: «به علت کمبود انرژی و ناترازی برقی که وجود دارد صنایع با مشکل تولید روبه‌رو هستند. ساعات و روز‌های کاری کاهش پیدا کرده و بازار این ترس را دارد که این موضوع در صورت مالی ۶ ماهه مشخص شود.»

وی تاکید کرد: «بنابراین با وزن دادن به این موارد، احتمالا نمی‌توان انتظارات خاصی از بازار داشت. بازار گارد احتیاطی دارد و پول احتیاط می‌کند که به سمت بازار بیایید.»

حق شناس در نهایت گفت: «در مجموع با موارد مطرح شده نمی‌توان انتظار خاصی از بازار تا پایان تابستان از بازار سرمایه داشت؛ اما اگر سایه ریسک‌های سیستماتیک از بازار کمتر شود و کابینه دولت جدید نیز مشخص شود آن زمان پاییز و زمستان بهتری در پیش خواهیم داشت.»

بورس در آستانه صعود قرار گرفت؟ 

بهنام علیخانی، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با نبض بورس اظهار کرد: «در حالی که شاخص کل از ابتدای سال ۱۴۰۳ تا کنون حدودا ۱۰ الی ۱۵ درصد کاهش داشته است، سهام اکثر شرکت‌های بازار سرمایه ریزشی حدودا بین ۳۰ الی ۴۰ درصد و در برخی موارد نیز حدودا ۵۰ درصد را تجربه کردند که در چهار سال اخیر بی‌سابقه بوده است.»

وی ادامه داد: «در حال حاضر در بهبوحه اخبار جنگ، انتخابات، تحلیف و انتخاب وزرا، کاهش دامنه نوسان به ۲ درصد، با رسیدن شاخص به محدوده یک میلیون و ۹۰۰ هزار واحدی الی ۲ میلیون مقداری از قدرت ریزش بازار کاسته شده و به نظر می‌رسد شرایط در پاییز بهتر ازنیمه‌ی اول سال ادامه پیدا کند.»

این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: «برخلاف نزولی شدن ارزش معاملات در تیر و مرداد ماه، در حال حاضر شاخص در محدوده حمایتی قرار گرفته است که رصد دقیق‌تر ارزش و حجم معاملات، و همچنین روند خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت و ورود آن به سهام می‌تواند به درک رفتار شاخص در ادامه تابستان سال ۱۴۰۳ کمک نماید.»

علیخانی توضیح داد: «در سال ۱۴۰۲ با وجود تورم حدود ۴۰ درصدی، افزایش ۳۰ درصدی دلار و ۳۵ درصدی طلا، شاخص‌کل بورس تنها ۱۲ درصد رشد کرد و از سایر بازار‌ها عقب ماند. اما در سال ۱۴۰۳ و در حال حاضر سهام شرکت‌های بورسی در کف قیمت و ارزنده‌ترین حالت برای سرمایه‌گذاری نسبت به سایر بازار‌ها است.»

وی تشریح کرد: «همچنین بررسی کدال به صورت اجمالی نشان می‌دهد اکثر شرکت‌ها با توجه به ثبات نسبی دلار و پیش بینی پذیرتر شدن هزینه‌ها، با رشد درآمد‌های عملیاتی همراه بوده‌اند که اثر این امر را می‌توان در افزایش حاشیه سود شرکت‌ها مشاهده نمود.»

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: «در مجموع با بررسی گزارشات سالانه و فصلی شرکت‌ها می‌توان دید p/e آینده نگر کل بازار در حال حاضر در محدوده ۵ الی ۶ و p/s بازار نیز به صورت تقریبی در محدوده ۱ الی ۱.۵ قرار گرفته است که حاکی از ارزنده بودن بازار در میان مدت دارد. این نشان می‌دهد که بازار سهام در وضعیت حبابی قرار ندارد و بسیاری از شرکت‌ها در محدوده ارزندگی خود قرار دارند و دارای پتانسیل رشد مناسبی هستند.»

علیخانی در نهایت گفت: «هر چند در کوتاه مدت همچنان ریسک‌های تحمیلی بر بازار ممکن است منجر به نوسانات غیر متعارف در بازار گردد، می‌توان به بازدهی بهتر بازار سرمایه نسبت به سایر بازار‌های موازی در سال ۱۴۰۳ خوشبین بود.»